為大家解答關(guān)于 茶葉股票有哪些，針對“茶葉股票有哪些”的話題，財都小生為你搜集了相關(guān)文章， 毛利率業(yè)內(nèi)墊底相信很多小伙伴還不知道,現(xiàn)在讓我們一起來看看吧！來看茶葉股票有哪些咋回事。

隨著原定于6月3日上會的普洱瀾滄古茶股份有限公司（以下簡稱“瀾滄古茶”）在上會前夜撤材料，目前“茶葉第一股”爭奪戰(zhàn)將在中國茶葉股份有限公司（以下簡稱“中茶股份”）和八馬茶業(yè)股份有限公司（以下簡稱“八馬茶葉”）兩家傳統(tǒng)茶企之間展開。

7月22日，紅星資本局IPO觀察欄目分析了八馬茶業(yè)《IPO觀察｜八馬茶業(yè)多個風(fēng)險纏身，爭奪“A股茶葉第一股”有勝算嗎？》，今天我們就一起來看看中茶股份的成色如何。

老字號茶企沖擊IPO

業(yè)績增速放緩

中茶股份的前身系成立于1949年的中國茶葉公司，曾在計劃經(jīng)濟時代統(tǒng)一經(jīng)營全國茶葉的收購、加工、出口和內(nèi)銷業(yè)務(wù)。發(fā)展至今，中茶股份已經(jīng)成為一家定位于全品類、一體化運營的品牌茶消費品公司。

招股書顯示，中茶股份目前有10位股東，且以國資為主。控股股東為中國土產(chǎn)畜產(chǎn)進出口有限責(zé)任公司（以下簡稱“中土畜”），持有40%的股權(quán)；第二大股東是厚樸投資旗下的Polystone Investment Company Limited，持股比例為25%。

值得注意的是，中土畜由中國最大的糧油食品進出口公司、大型央企中糧集團全資控股，此外，中土畜還通過一致行動人中茶員工持股平臺控制公司15%的股權(quán)。因此，中糧集團間接控制了中茶股份55%的股份，為公司實際控制人。

再來看業(yè)績，2017年至2019年，中茶股份營收分別為12.29億元、14.90億元和16.28億元。公司營收在增長但趨勢明顯放緩，2018年營收同比增速為21.22%，而2019營收同比增速只有9.31%。

報告期內(nèi)，公司歸母凈利潤分別為1.74億元、1.45億元，1.66億元。2018年和2019年同比增速為-16.92％、14.32％，也波動明顯。

中茶股份以“中茶”為核心品牌，配以“海堤”“猴王牌”“蝴蝶牌”“百年木倉”等子品牌，產(chǎn)品包括烏龍茶、普洱茶、花茶、紅茶、六堡茶、白茶、安化黑茶、綠茶及相關(guān)制品等。其中，烏龍茶和普洱茶是公司的主力產(chǎn)品，貢獻了公司50%以上的營收。

毛利率業(yè)內(nèi)墊底

存貨逐年走高

雖說國內(nèi)茶葉企業(yè)數(shù)量多且規(guī)模大多不大，但是茶行業(yè)的毛利率還是可觀的。在港股上市的天福茗茶（06868.HK）近3年披露的毛利率分別為60.3％、58.9％和61.1%。近日撤材料的瀾滄古茶近3年毛利率分別為65.56％、64.03％、61.94％。與中茶股份爭奪“茶葉第一股”的八馬茶葉近3年綜合毛利率為53.69%，53.66%和54.56%。

可見上市或擬上市茶企的綜合毛利率均在50%~60%左右，而中茶股份的毛利率則明顯低于同行。報告期內(nèi)公司綜合毛利率分別為38.68％、38.96％及40.58％。值得一提的是，中茶股份披露的2020年上半年毛利率僅為37.49%，較2019年下降了約3百分點。

此外，招股書還披露，對公司的營收貢獻較大的重點產(chǎn)品如普洱茶、烏龍茶、六堡茶、安化黑茶的銷售均價在2019年都出現(xiàn)下降，較2018年變動幅度分別為-24.63％、-6.11％、-1.58％、-21.95％。

不只毛利率低于同行，中茶股份的存貨還逐年走高。報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為6.6億元、7.15億元、9.67億元，占總資產(chǎn)的比例分別為38.38％、39.64％、45.75％，金額及占比均較高。

公司提示風(fēng)險稱，隨著公司生產(chǎn)經(jīng)營、銷售規(guī)模的擴大，公司存貨規(guī)模呈快速增長趨勢，一定程度上增加了公司的存貨跌價風(fēng)險和資金占用壓力。如果未來茶葉市場需求發(fā)生重大不利變化，可能導(dǎo)致公司存貨的可變現(xiàn)凈值降低，公司將面臨存貨跌價損失的風(fēng)險。

對比之下，天福茗茶去年存貨占總資產(chǎn)的比重僅為27％，中茶股份的庫存已經(jīng)處在高位，未來面臨去庫存的壓力。

數(shù)千億茶葉市場

為何出不了“茶中茅臺”？

茶葉市場有多大？招股書披露，2009年以來，全球茶葉產(chǎn)量增速放緩，但整體仍保持增長態(tài)勢。根據(jù)中國茶葉流通協(xié)會統(tǒng)計，2019年國內(nèi)茶葉年消費量達到202.56萬噸，較前一年增長11.50萬噸，增幅為6.02%；國內(nèi)市場銷售額達2739.5億元，增幅2.95%。根據(jù)《中國茶葉產(chǎn)業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》，到2020年底，我國茶葉農(nóng)業(yè)產(chǎn)值達到2000億-2200億元，經(jīng)濟總量爭取突破5000億元大關(guān)。

與千億級別的茶葉市場形成對比的是，茶企的資本化程度較低。A股至今仍無一家以茶葉為主營業(yè)務(wù)的上市公司，僅有龍潤茶（02898，HK）、天福茗茶、信陽毛尖（02362.HK）等在港股上市。

對于茶企的資本化難題，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬此前對媒體分析稱，現(xiàn)在國內(nèi)的茶行業(yè)正處于一個良莠不齊、低質(zhì)高價的發(fā)展階段，有品類沒品牌、標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化有待加強。

中茶股份也在招股書中表示，目前我國茶葉行業(yè)集中度低，企業(yè)數(shù)量多而分散，以中小、私營企業(yè)為主，多數(shù)企業(yè)缺乏現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營理念，未能建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度。根據(jù)中國茶葉流通協(xié)會發(fā)布的《中國茶葉企業(yè)發(fā)展報告》，2017年我國茶葉企業(yè)總數(shù)約為6萬余家，其中，規(guī)模企業(yè)為1600余家，僅87家企業(yè)總資產(chǎn)超過1億元，6家企業(yè)總資產(chǎn)超過10億元。

中茶股份2019年營收超過16億元，幾乎可以說是站在了中國茶企的塔尖位置。但報告期內(nèi)，中茶股份主要茶類的市場占有率依然處于較低水平。其中，占比相對較高且有所上升的烏龍茶，2019年市占率也僅達到1.74%。而銷量占比最低的白茶，報告期內(nèi)市占率分別僅有1.10%、0.99%和0.77%。

資深消費品行業(yè)投資人吳曉鵬對媒體表示，原葉茶行業(yè)具有農(nóng)產(chǎn)品的特征，尤其是占行業(yè)六成以上市場份額的綠茶行業(yè)，種植端的季節(jié)性突出、產(chǎn)品端的地域性突出、經(jīng)營端的分散性突出，形成很多小富即安的家族或區(qū)域小企業(yè)。

事實上，此前也有華祥苑、安溪鐵觀音、謝裕大、七彩云南等茶企曾嘗試登陸A股，均未能如愿。安溪鐵觀音于2012年1月提交招股書擬在深交所中小板上市，因招股書存在硬傷于2013年1月撤回上市申請；2013年3月，華祥苑也主動撤回IPO申請。

而傳統(tǒng)茶企面臨的困境還不止于此，近年來注重營銷的小罐茶異軍突起，新式茶飲品牌喜茶、奈雪的茶深受資本青睞，其中奈雪的茶已于6月底成功登陸港股成為“新式茶飲第一股”。留給傳統(tǒng)茶企的時間已經(jīng)不多了。

隨著瀾滄古茶撤回申請，目前A股“茶葉第一股”爭奪將在中茶股份和八馬茶業(yè)之間展開。紅星資本局也將持續(xù)關(guān)注中茶股份的IPO進展。

紅星新聞記者 俞瑤 實習(xí)記者 余冬梅

編輯 陶玥陽

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